Bisnis.com, JAKARTA – Para menteri keuangan dan gubernur bank sentral dari seluruh dunia memberikan momentum pada gagasan stimulus fiskal sebagai cara untuk menghidupkan kembali perekonomian dunia yang lesu, namun belum ada kesepakatan tentang cara menjalankannya.
Perlambatan yang terjadi pada nyaris 90 persen dunia mendominasi pembicaraan di pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia di Washington, Amerika Serikat, pekan lalu. Dalam pertemuan ini, sejumlah pejabat dan investor juga menekankan fokus diskusi pada risiko penurunan seperti konflik perdagangan.
Dilansir dari Bloomberg, adalah sejumlah hal penting dalam pertemuan ini, termasuk mengenai anggaran nasional, kesepakatan dagang, hingga mata uang digital serta perubahan iklim.
Stimulus Fiskal
Menggabungkan pengeluaran pemerintah bersama dengan kebijakan moneter dan reformasi struktural untuk memacu pertumbuhan adalah tema utama dari pertemuan tersebut. Kepala IMF Kristalina Georgieva bahkan menggunakan pendahulunya yang akan menjadi presiden Bank Sentral Eropa, Christine Lagarde, sebagai semacam alat bantu.
"Perlambatan pertumbuhan mengisyaratkan bahwa kebijakan moneter tetap mendukung, tetapi kita semua mengakui bahwa kebijakan tidak akan bisa berjalan dengan sendirinya, bahkan Christine Lagarde tidak dapat dengan sendirinya memecahkan masalah yang berada di jalur pertumbuhan yang lambat," ungkapnya, seperti dikutip Bloomberg.
Christine Lagarde/Bloomberg
Sejumlah pemerintah lebih menerima pesan daripada yang lain. Menteri Keuangan AS Steven Mnuchin mengatakan semua alat moneter, termasuk kebijakan fiskal, perlu digunakan sebagai ruang untuk pelonggaran moneter. Menteri Keuangan Jepang Taro Aso mengatakan pemerintah memiliki opsi fiskal.
Namun, tidak semua orang adanya melihat urgensi. Dalam wawancara dengan Bloomberg Television, Menteri Keuangan Jerman Olaf Scholz berpendapat pemerintahnya sudah melakukan investasi besar-besaran, sementara Menteri Keuangan Australia Josh Frydenberg mengatakan dorongannya untuk surplus anggaran dan mempertahankan rekor ekspansi tidak saling eksklusif.
Kebijakan Moneter dan Teori Moneter Modern
Bank sentral tidak maksimal dalam menjalankan kebijakan moneter, tetapi mereka hampir mendekati. Delegasi demi delegasi memperingatkan segala sesuatu mulai dari efek samping suku bunga negatif hingga penurunan efek penurunan suku bunga.
Itu berarti otoritas fiskal perlu melakukan dorongan pertumbuhan, mungkin dengan beberapa koordinasi dengan sejumlah bank sentral negara lain. Tetapi pendirian itu tidak diterjemahkan ke dalam dukungan Teori Moneter Modern (MMT).
Stanley Fischer, mantan wakil ketua Fed, mengatakan ada "inti kebenaran" dengan MMT meskipun kelemahan mendasarnya adalah bahwa mencetak lebih banyak uang, sambil menjaga inflasi tetap terkendali, tidak dapat bertahan selamanya.
Stanley Fischer/Bloomberg
"Koordinasi kebijakan fiskal dan moneter baik-baik saja tetapi MMT meyikapinya terlalu jauh," kata Bill Dudley, mantan presiden The Fed New York.
Profesor Universitas Stanford, John Taylor, seorang sarjana kebijakan moneter dan mantan pejabat senior Departemen Keuangan, menggambarkan MMT sebagai bukan sebagai kebijakan modern maupun moneter.
Seni dari Kesepakatan
Bahkan dengan terobosan terbaru mengenai tentang konflik perdagangan AS-China dan potensi kesepakatan Brexit, para pejabat khawatir bahwa mereka belum keluar dari keterpurukan.
"Masalahnya bukan hanya tarif, masalahnya adalah apakah kita memiliki prediksi untuk perdagangan di masa depan," kata Georgieva.
Pejabat Amerika dan China masih membutuhkan waktu berminggu-minggu untuk menyelesaikan fase pertama dari perjanjian perdagangan yang diumumkan awal bulan ini, dan lebih banyak komplikasi muncul dari isu Brexit yang sudah berjalan lama.
"Ada banyak optimisme tentang kesepakatan perdagangan dan kesepakatan Brexit, tetapi orang-orang juga menyadari betapa rapuhnya mereka," ungkap Megan Greene, ekonom dan rekan senior di Harvard’s Kennedy School of Government, dalam sebuah wawancara.
Namun, isu-isue tersebut bukan malapetaka. Presiden Bank Dunia David Malpass mengatakan penyelesaian ketidakpastian perdagangan dan Brexit dapat menghindari prospek ekonomi terburuk.
"Ada kemungkinan untuk perbaikan dalam prospek di tahun 2020," katanya kepada wartawan.
David Malpass/Bloomberg
Gangguan Digital
Bank sentral dunia juga menitikberatkan perhatian mereka terhadap teknologi baru yang dapat melonggarkan cengkeraman mereka pada ekonomi dunia.
Kelompok negara G20, yang secara bersamaan mengadakan pertemuan, mengatakan bahwa peraturan stablecoin harus ada untuk mengatasi risiko sebelum mata uang digital dikeluarkan, mengingat adanya risiko dari pencucian uang hingga keuangan ilegal.
Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda mengatakan kepada wartawan bahwa sirkulasi global stablecoin “dapat mempengaruhi stabilitas kebijakan moneter dan sistem keuangan.”
Dari perspektif industri teknologi, David Marcus, yang mengawasi proyek mata uang digital Facebook, Libra, mengatakan perusahaan berkomitmen penuh untuk bekerja sama dengan regulator untuk mengatasi masalah seperti pertimbangan privasi dan menyambut persaingan untuk menurunkan biaya, serta memperluas akses ke jasa keuangan dan memfasilitasi pembayaran lintas batas.
"Kereta sedang meninggalkan stasiun. Bersama kita dapat memastikan jenis kereta yang tepat yang akan tiba," kata Marcus pada panel pengembangan cryptocurrency, Minggu (20/10).
Tantangan Iklim
Kepala kebijakan memberi perhatian lebih besar pada ancaman yang ditimbulkan oleh pemanasan global dan mengeluarkan pernyataan yang paling tegas.
IMF mengatakan negara-negara harus mengadopsi penetapan harga karbon atau program serupa seperti perdagangan dan peraturan emisi, ditambah reformasi sistem pajak untuk meringankan beban orang miskin dan membuat inisiatif seperti itu dapat diterima secara politik.
Menteri Keuangan Jerman Olaf Scholz Jerman menyoroti investasi pemerintahnya dalam kebijakan perubahan iklim dan pemotongan pajak. "Ada banyak investasi publik," katanya kepada Bloomberg Television.
Sementara itu, Georgieva mengatakan IMF memprioritaskan membantu negara-negara mengurangi emisi dan menjadi lebih tahan iklim. Pajak karbon dapat menjadi alat yang ampuh, katanya dalam sebuah pidato, "tetapi kuncinya di sini adalah mengubah sistem pajak, bukan hanya menambahkan pajak baru."
