Bisnis.com, JAKARTA – Proyeksi ekonomi Filipina didasari asumsi bahwa pemerintah membuat kemajuan dalam reformasi untuk memperbaiki iklim investasi dan pemilu legislatif yang diselenggarakan pada Mei 2013 berjalan lancar.
Asian Development Bank (ADB) dalam Asian Development Outlook 2013 melaporkan konsumsi swasta diperkirakan tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan, didukung oleh remittance dan sentimen konsumen yang positif.
Remittance ke Filipina telah bertumbuh sejak semester kedua tahun lalu, seiring dengan peningkatan jumlah tenaga kerja di luar negeri sebesar 6,7% pada 2012. Pekerjaan sektor rumah tangga diproyeksikan meningkat tahun ini, dan pengeluaran terkait Pemilu akan mengangkat konsumsi pada semester I/2013.
Adapun investasi swasta, seperti ditunjukkan dari hasil survei bisnis pada Februari 2013 menunjukkan optimisme dan diproyeksikan akan meningkat.
Impor barang modal yang meningkat sebesar 14% pada 2012 menandai sentimen bisnis yang positif. Pengucuran pinjaman bank untuk produksi pada Februari 2013 naik 15,2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya, dan pasar saham telah memfasilitasi ekspansi perusahaan.
Untuk pertama kalinya, negara ini mencapai peringkat investment grade pada Maret 2013, yang sekaligus memperkuat iklim investasi. Fitch menaikkan peringkat pada utang berdenominasi mata uang asing berjangka panjang mata uang asing dari BB + menjadi BBB-. Ini menunjukkan posisi investasi asing yang kuat, ekonomi kenyal, perbaikan pengelolaan fiskal, dan penurunan tingkat utang pemerintah terhadap PDB.
Pengeluaran fiskal akan mendukung pertumbuhan ekonomi, meskipun tidak sejauh yang terlihat pada 2012 ketika rebound dari level rendah. Belanja pemerintah diprogram naik 13% pada 2013, termasuk pembayaran bunga.
Reformasi untuk mempercepat pengeluaran anggaran membuat kemajuan. Pendapatan dari pajak yang lebih tinggi pada tembakau dan alkohol, efektif Januari 2013, akan berkontribusi pada tujuan untuk memperkecil defisit anggaran menjadi 2,0% dari PDB sepanjang 2013-2016.
Konsumsi dan investasi yang kuat serta pengeluaran terkait Pemilu menjadi pertanda baik untuk ekspansi di sektor jasa. Subsektor BPO diproyeksikan tumbuh sekitar 20% per tahun sampai 2016. Pemerintah menargetkan peningkatan signifikan untuk kedatangan wisatawan, dari 4,3 juta tahun lalu menjadi 10,0 juta pada 2016.
Untuk mendukung tujuan itu, Filipina berinvestasi pada infrastruktur yang berkaitan dengan pariwisata dan mendorong perluasan layanan udara. Pertumbuhan produksi manufaktur dipercepat pada semester kedua 2012, dan ekspor semikonduktor meningkat di akhir tahun.
Konstruksi diharapkan mampu mempertahankan pertumbuhan yang solid. Permintaan yang tinggi untuk perumahan dan ruang kantor akan memacu konstruksi swasta, didukung oleh suku bunga rendah.
Pemerintah telah menaikkan anggaran untuk infrastruktur pada 2013, dan program kemitraan publik-swasta untuk pembangunan infrastruktur mendatangkan beberapa momentum. Proyeksi peningkatan pada ekspor elektronik akan memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan ekspor barang pada 2013.
Pasar yang berkembang pesar di Asia Tenggara saat ini menyerap 19% dari ekspor Filipina, naik dari 13% pada 2008. Namun, permintaan domestik yang kuat akan mendorong impor jauh lebih tinggi, sehingga permintaan eksternal bersih membebani pertumbuhan PDB tahun ini.
Pada keseimbangan faktor-faktor ini, pertumbuhan PDB diperkirakan sebesar 6% untuk tahun ini, dan lanjut pada kecepatan yang sama akan terjadi pada 2014.
Pertumbuhan remittance dan ekspor jasa akan memberikan kontribusi surplus pada neraca berjalan sekitar 3% dari PDB.
Inflasi terlihat merayap moderat 3,6% tahun ini karena permintaan domestik yang kuat dan pajak yang lebih tinggi pada tembakau dan alkohol. Pajak akan menambaj 0,5 poin persentase inflasi yang tercatat sebesar 3,2% pada 3 bulan pertama 2013. Nilai tukar peso dan pasar komoditas global yang bersahabat diharapkan mengimbangi tekanan atas harga yang dihasilkan oleh permintaan domestik yang kuat pada 2014, dengan inflasi diperkirakan 3,8%.
Inflasi pada tingkat ini akan bagus dengan kisaran yang ditargetkan bank sentral 3% -5%, sekaligus memberikan pilihan untuk menjaga suku bunga yang akomodatif terhadap pertumbuhan yang mempertimbangkan risiko terkait dengan arus modal yang mudah menguap, otoritas moneter tahun lalu mengekang spekulatif arus masuk dengan melarang simpanan dari bukan penduduk dalam fasilitas rekening deposito khusus dan memotong suku bunga pada rekening tersebut.
Mereka juga memberlakukan persyaratan modal yang lebih tinggi untuk kepemilikan bank dari non-deliverable lanjutan, yang dapat digunakan untuk tujuan spekulasi, dan memperketat aturan yang mengatur instrumen ini.
Bank sentral memperkuat pengawasannya atas pinjaman bank untuk real estate guna memantau dampak dari arus masuk modal yang lebih erat. Neraca bank tetap sehat secara keseluruhan: rasio kecukupan modal jauh di atas 10% minimum persyaratan hukum 16,9% untuk bank universal dan komersial pada Juni 2012), dan kredit bermasalah hanya satu digit.
Kredibilitas pemerintah sebagai instrumen untuk melanjutkan reformasi telah diperkuat dengan pajak cukai yang lebih tinggi pada alkohol dan tembakau, yang akan membantu untuk mendanai layanan kesehatan bagi masyarakat miskin, dan bagian dari Parenthood Bertanggung Jawab dan UU Kesehatan Reproduksi.
Reformasi pemerintahan, juga telah mencatat kemajuan, meskipun masih banyak yang harus dilakukan.
Transparency International Corruption Perceptions Index 2012 menempatkan Filipina berada diperingkat 10 dari 176 negara, masih relatif rendah meski di atas Inddonesia dan Vietnam yang lebih lebih bagus pada 2011.
Dalam peringkat Persepsi Korupsi, Filipina berada diperingkat ke-105 dari 176 negara, masih rendah tetapi di atas Indonesia dan Viet Nam, yang telah menjelang Filipina pada 2011.
Dalam Global Competitiveness Report 2012-2013, World Economic Forum menaikkan Filipina 10 tingkat tahun lalu, menjadi 65 dari 144 negara, seiring dengan peningkatan yang nyata dalam hal lingkungan ekonomi makro.
Namun, negara ini masih tetap di belakang Malaysia di peringkat 25, Thailand di peringkat 38, dan Indonesia ke-50. Filipina tertahan di peringkat rendah terutama karena infrastruktur, dan langkah-langkah lain. Korupsi dan birokrasi pemerintah tetap menjadi kekhawatiran bagi investor, meskipun ada persepsi masalah ini sedang ditangani.
Kemajuan yang dicapai dalam kerangka kerja perjanjian Bangsamoro, sebuah peta jalan bagi penyelesaian politik antara pemerintah dan Front Pembebasan Islam Moro, bisa memicu perkembangan di pulau selatan yang besar Mindanao.
Risiko pada outlook ekonomi meliputi arus modal portofolio yang berlebihan. Portofolio investasi terdaftar pada bank sentral melonjak dalam 2 bulan pertama tahun 2013.
Naiknya arus masuk berisiko mengerek inflasi aset, apresiasi cepat peso yang akan menganggu daya saing ekspor, mengurangi nilai peso dari remitansi, dan tekanan yang berlebihan pada pertumbuhan kredit.
Sebuah pembalikan tajam dari arus masuk akan mengganggu pasar keuangan dan kepercayaan bisnis.
